شماره روزنامه ۶۴۹۶
|

سرمایه

سرمایه

    شنبه، ۲۹ آذر ۱۴۰۴
  • تغییر قواعد بازی اقتصادی؛

    روزنامه شماره ۶۴۶۶

    جایگاه ایران در جدول آزادی پولی

    دنیای اقتصاد: قواعد بازی اقتصاد جهانی در حال تغییر است. بررسی شاخص آزادی پولی نشان می‌دهد که در سال۲۰۲۵، بسیاری از بازارهای نوظهور با اتخاذ سیاست‌های منضبط پولی و بودجه متوازن در این شاخص از آمریکا سبقت گرفته‌اند؛ اما ایران با امتیاز ۳۹ همچنان در قعر جدول آزادی پولی قرار دارد.
  • اولویت دولت؛ پیوند بازار سرمایه با تولید واقعی؛

    روزنامه شماره ۶۴۶۶

    زنگ بورس در دست معاون اول

    دنیای اقتصاد: مراسم نواختن زنگ معاملات بورس تهران در روز شنبه ۲۹ آذر سال ۱۴۰۴ برای نخستین‌بار، با حضور محمدرضا عارف معاون اول رئیس‌جمهوری، سیدعلی مدنی‌زاده وزیر امور اقتصادی و دارایی، حجت‌اله صیدی رئیس سازمان بورس و اوراق‌بهادار و محمود گودرزی مدیرعامل شرکت بورس تهران برگزار شد. در این مراسم بر ضرورت تقویت اعتماد عمومی، شفافیت و هدایت سرمایه‌های خرد و راکد به سمت تولید تاکید شد و همچنین مسوولان بازار سرمایه از اصلاحات ساختاری و ابزارهای جدید بازار سرمایه خبر دادند.
  • وزارت دادگستری آمریکا هزاران صفحه سند از پرونده اپستین را منتشر کرد؛

    روزنامه شماره ۶۴۶۶

    سانسور قضایی بر سر رازهای نیمه‌افشا

    دنیای‌اقتصاد: روز جمعه (۲۸ آذر)، وزارت دادگستری آمریکا هزاران صفحه از اسناد مرتبط با جفری اپستین، سرمایه‌دار جنجالی و محکوم به سوءاستفاده جنسی از دختران کم‌سن را منتشر کرد. نکته قابل‌توجه این بود که اسناد جدید تقریبا بر رئیس‌جمهور سابق دموکرات، بیل کلینتون، متمرکز بود و تنها اشاره اندکی به دونالد ترامپ داشت. انتشار این اسناد، بخشی از اجرای قانونی بود که در نوامبر گذشته با رای قاطع کنگره تصویب شد و وزارت دادگستری را -با وجود تلاش چندماهه دولت ترامپ برای محرمانه نگه داشتن آنها- ملزم به افشای…
  • چرا سرمایه‌های بخش‏‌خصوصی در شهر تهران فرود نمی‌آید؟

    روزنامه شماره ۶۴۶۶

    خدمات شهری در «تله ملکی»

    دنیای اقتصاد - راضیه احقاقی: شهرها برای اداره و ارائه خدمات به شهروندان نیاز به سرمایه و منابع مالی دارند؛ در اغلب شهرهای بزرگ و مدرن دنیا بخشی از نیاز به منابع مالی از طریق جلب مشارکت بخش‌خصوصی محقق می‌شود؛ به‌‌نحوی‌که در برخی پایتخت‌‌های بزرگ دنیا سهم آورده بخش‌خصوصی در تامین خدمات حوزه شهری چندبرابر سهم بودجه‌مدیریت شهری است، اما دست تهران از آورده بخش‌خصوصی در تامین خدمات تقریبا خالی است؛ سازمان سرمایه‌گذاری شهر تهران طی بازه یک‌ساله ۵‌همت منابع مالی از بخش‌خصوصی جذب کرد و بررسی ریز درآمد بودجه ‌نیم‌سال اول امسال نیز…
  • بازتعریف بورس از لنز اقتصاد کلان؟

    دنیای اقتصاد: سخنان اخیر سیدعلی مدنی‌زاده، وزیر اقتصاد، درباره تکرار نشدن شرایط سال ۱۳۹۹ و تاکید بر کسری بودجه نزدیک به صفر، بار دیگر یک پرسش حیاتی را در فضای اقتصادی برجسته کرد؛ دولت در آن مقطع چه نقشی در بازار سرمایه داشت و اکنون چه مسیری را دنبال می‌کند؟ بازخوانی تجربه سال ۹۹ نشان می‌دهد تفکیک میان تامین مالی دولت، سیاستگذاری‌های کلان و رفتار هیجانی بازار تا چه اندازه در تحلیل آینده بورس و اقتصاد اهمیت دارد.
  • حذف حجم مبنا؛ گامی جسورانه و درست در اصلاح ریزساختار بازار سرمایه

    محمد‌مهدی بهشتی‌نژاد*
    تصمیم اخیر نهاد ناظر بازار سرمایه مبنی بر تعیین حجم مبنا معادل یک سهم برای نمادهای معاملاتی بورس تهران و فرابورس ایران را می‌توان یکی از جسورانه‌ترین اصلاحات ریزساختاری سال‌های اخیر بازار سرمایه دانست. این تصمیم، اگرچه در نگاه نخست ساده به نظر می‌رسد، اما از منظر کارآیی بازار، نقدشوندگی و فرآیند کشف قیمت، واجد پیامدهای مهم و بعضا تعیین‌کننده‌ای است که ارزیابی دقیق آن ضرورت دارد.
  • ظرفیت جمع‌‌آوری گازهای همراه در «رگ‌‌سفید یک» افزایش می‌‌یابد

    مدیرعامل شرکت ملی مناطق نفت‌خیز جنوب با تاکید بر اهمیت تکمیل فاز‌پایانی پروژه جمع‌‌آوری گازهای همراه «رگ‌‌سفید یک» گفت: ظرفیت جمع‌‌آوری گازهای همراه در این واحد با راه‌اندازی ردیف چهارم کمپرسورها، به ۱۶۰‌میلیون فوت‌‌مکعب در روز می‌رسد.
  • چشم‌انداز بازارهای جهانی، به شدت به وضعیت اقتصاد وابسته است؛

    روزنامه شماره ۶۴۶۶

    نوسانات فلزات در ۲۰۲۶

    دنیای اقتصاد: چشم‌انداز تحلیلگران فلزات گران‌بها، به‌ویژه طلا، نقره و فلزات گروه پلاتین (PGM)، در سال ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که اجماع روشنی در بازار وجود ندارد، بلکه طیفی از خوش‌بینی، احتیاط و حتی هشدار نسبت به پایان چرخه صعودی دیده می‌شود.
  • در پادکست «تریبون بورس» گوش کنید؛

    بورس دوباره اوج گرفت

    بورس تهران همچنان به سریال رکوردشکنی‌های خود ادامه می‌دهد. حمایت سیاست‌گذار در کنار تقویت نرخ تسعیر ارز شرکت‌های بورسی، موجب شد تا در جریان معاملات امروز ۹۵درصد بازار را به رنگ سبز درآید.
  • مدیرعامل خانه سینما:

    روزنامه شماره ۶۴۶۶

    حال کلی جامعه خوب نیست

    همایون اسعدیان، مدیرعامل خانه سینما، در گفت‌وگو با ایسنا از شرایط اجتماعی و اقتصادی موجود ابراز نگرانی کرد و گفت: «حال کلی جامعه خوب نیست؛ مشخصا بعد از جنگ ۱۲روزه، ما در وضعیت بسیار آگاهانه و زیرکانه‌ای در حالت «جنگ روانی» قرار گرفته‌ایم. این بدترین وضعیت است؛ نه صلح است، نه آتش‌بس است و نه می‌دانیم جنگ می‌شود یا نه.»
  • مدیرعامل خانه سینما:

    روزنامه شماره ۶۴۶۶

    حال کلی جامعه خوب نیست

    همایون اسعدیان، مدیرعامل خانه سینما، در گفت‌وگو با ایسنا از شرایط اجتماعی و اقتصادی موجود ابراز نگرانی کرد و گفت: «حال کلی جامعه خوب نیست؛ مشخصا بعد از جنگ ۱۲روزه، ما در وضعیت بسیار آگاهانه و زیرکانه‌ای در حالت «جنگ روانی» قرار گرفته‌ایم. این بدترین وضعیت است؛ نه صلح است، نه آتش‌بس است و نه می‌دانیم جنگ می‌شود یا نه.»
  • از گواهی سپرده شمش نقره تا ورود صندوق‌های نقره به بازار سرمایه

    روزنامه شماره ۶۴۶۶

    پرچمداری نقره در سال ۲۰۲۵

    دنیای اقتصاد - علی عبدالمحمدی : درحالی‌که طلا همواره به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه‌گذاران شناخته می‌شود، تحولات سال‌های اخیر نشان می‌دهد نقره آرام‌آرام در حال تبدیل‌شدن به مهم‌ترین رقیب طلا است. بررسی عملکرد ۵۰ ساله بازارهای جهانی حاکی از آن است که اگرچه در بازه‌های بلندمدت طلا دست بالا را داشته، اما نقره در مقاطع جهشی، بازدهی به‌مراتب خیره‌کننده‌تری را ثبت کرده‌است؛ وضعیتی که در سال ۲۰۲۵ به اوج خود رسیده است.
  • ضرورت امکان‌سنجی در دوران بی‌ثباتی

    عارف کرامتی نژاد*
    در شرایط کنونی اقتصاد ایران، ساخت‌وساز مسکن بیش از هر زمان دیگری با عدم قطعیت و ریسک‌های انباشته مواجه است. تورم مزمن، نوسانات شدید هزینه‌های ساخت، کاهش قدرت خرید خانوارها و بی‌ثباتی در سیاست‌ها و مقررات تصمیم‌گیری در حوزه مسکن را از یک فعالیت مبتنی بر محاسبه به فرآیندی پرریسک و بعضا غیرقابل پیش‌بینی تبدیل کرده است.
  • شهریه آموزشگاه های آزاد فنی و حرفه ای تهران ۱۴۰۴

    سرعت تغییرات بازار کار به‌قدری بالا رفته است که اتکا به مدرک دانشگاهی به‌تنهایی نمی‌تواند تضمین‌کننده اشتغال پایدار باشد.
    جمعه، ۲۸ آذر ۱۴۰۴
  • اندیشکده کوئینسی مزایای اقتصادی توافق هسته‌‌ای برای واشنگتن را تحلیل کرد؛

    روزنامه شماره ۶۴۶۵

    جایگزین تحریمی برای ایران

    دنیای اقتصاد: اندیشکده کوئینسی در تحلیلی شکستن بن‌بست میان ایران و آمریکا را نیازمند یک چرخش استراتژیک از مجازات به تعامل اقتصادی عمل‌گرایانه عنوان داشته و می‌نویسد که اگر یک توافق درست با ایران صورت بگیرد، موهبتی برای بازارهای صادراتی جدید، حمایت از مشاغل و بازگشت سرمایه بالا برای صنعت آمریکا خواهد بود. این اندیشکده آمریکایی در تحلیلی از چشم‌انداز مذاکرات میان تهران و واشنگتن می‌نویسد: درحالی‌که ایالات متحده و ایران درگیر دوره‌های پرتنش مذاکرات هسته‌ای هستند، بی‌اعتمادی عمیق، شکست‌های گذشته و فشار فزاینده…
  • آیا حذف حجم مبنا پیش‌نیاز واقعی TAL بود؟

    دنیای اقتصاد - ابوالفضل قربانی: با حذف حجم مبنا و معرفی سازوکار TAL، ابزاری که معاملات دقایق پایانی بازار را بر اساس قیمت پایانی یعنی میانگین وزنی کل معاملات روز شکل می‌دهد و هدف آن بهبود کشف قیمت و نزدیک کردن قیمت پایانی به قیمت آخرین معامله است، این پرسش مطرح شده که آیا شکل‌گیری TAL الزاما نیازمند کنار رفتن حجم مبنا، به‌عنوان یکی از محدودیت‌های قدیمی بورس، بوده است یا امکان اجرای آن بدون این تغییر نیز وجود داشت.
  • در ۴۵ روز معاملاتی سال جاری، ارزش معاملات صندوق‌های طلا از ارزش معاملات بازار سهام سبقت گرفته است

    روزنامه شماره ۶۴۶۵

    رقابت تالار شیشه‌ای با ویترین طلایی

    دنیای اقتصاد - علی عبدالمحمدی: آمارهای معاملاتی بازار سرمایه در ماه‌های اخیر تصویری متفاوت از رفتار سرمایه‌گذاران ترسیم می‌کند؛ تصویری که در آن، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا به ‌تدریج جای خود را در کانون توجه فعالان خرد و حتی بخشی از سرمایه‌گذاران حرفه‌ای باز کرده‌اند.
  • اثر حذف حجم مبنا بر کارآیی بازار

    ساره محبعلی*
    حجم مبنا اساسا یک مکانیسم مداخله‌گر در فرآیند کشف قیمت است. این ابزار باعث می‌شود حتی در صورت وجود اطلاعات جدید و معتبر، قیمت سهم تنها به‌تدریج و مشروط به تحقق حجم مشخصی از معاملات تعدیل شود.
  • طیف گسترده ابزارهای مالی در بورس‌های اوراق بهادار

    روزنامه شماره ۶۴۶۵

    از سهام تا صندوق‌های کالایی

    رضا کیانی*
    آغاز فعالیت نخستین بورس اوراق بهادار را به سال ۱۳۰۹ میلادی نسبت می‌دهند. خانواده «ون در بورس» در مهمانخانه خود در بروژ بلژیک پذیرای تاجرانی از جنوا، فلورانس، ونیز و دیگر شهرهای مهم اروپا بودند و شاید خود نیز خبر نداشتند که نخستین بورس اوراق بهادار را بنیان گذاشته‌اند.
  • پنجمین هفته سبز بازار سهام رقم خورد

    روزنامه شماره ۶۴۶۵

    سبزپوشی بورس در آخرین هفته پاییز

    دنیای اقتصاد - عباس بیات: بورس تهران برای پنجمین هفته متوالی سبزپوش شد و نماگرهای بازار سرمایه با قدرت، مقاومت‌های پیش‌رو را یکی پس از دیگری پشت سر گذاشتند. این حرکت پرشتاب صعودی موجب شد شاخص‌های بورسی به سطوح جدید تاریخی دست یابند و فضای مثبتی بر معاملات هفته انتهایی پاییز حاکم شود.
  • نقشه ‌راه حذف حجم مبنا

    محسن علیزاده *
    به‌عنوان کسی که چهار سال‌عضو شورای‌عالی بورس بوده‌ام و در حال‌حاضر در یک هلدینگ بورسی فعالیت می‌کنم، دیدگاه خود را درخصوص حذف حجم مبنا با نگاهی کارشناسی و مبتنی بر تجربیات عملی و مقایسه با بازارهای پیشرفته جهانی ارائه می‌دهم. این تغییر را گامی اساسی در راستای ارتقای کارآیی و حرفه‌ای‌شدن بازار سرمایه ایران می‌دانم.
  • پایان عصر حساب‌های وکالتی

    دنیای اقتصاد: بورس کالای ایران از روز شنبه ۲۹ آذرماه ۱۴۰۴، یکی از بزرگ‌ترین پروژه‌های زیرساختی خود را به طور رسمی اجرا می‌کند. این پروژه که با هدف ساده‌سازی فرآیندهای معاملاتی، افزایش شفافیت و یکپارچگی بازارهای مالی و مشتقه طراحی شده، حساب‌های در اختیار بورس‌(وکالتی) را حذف و آن را با سیستم دفاتر دارایی مشتریان جایگزین می‌کند. این تغییر که نقطه عطفی در توسعه بازار سرمایه ایران به شمار می‌رود، فرصت‌های جدیدی برای فعالان بازارهای گواهی سپرده کالایی، قراردادهای آتی و اختیار معامله فراهم می‌آورد.
  • پیش‌بینی‌ تازه گلدمن‌ ساکس؛

    از افزایش ۱۴ درصدی طلا تا آینده مس، نفت و گاز

    دنیای اقتصاد: گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در محتمل‌ترین سناریوی این بانک، تا دسامبر سال آینده میلادی، ۱۴ درصد افزایش یابد.
  • آموختن رهبری‌ سازمان در دنیایی با پیچیدگی فزاینده

    نویسنده: Rodolphe Durand مترجم: زهرا تیرانی
    هر مدیری با یک پرسش به ظاهر ساده روبه‌رو است: چگونه می‌توان پیچیدگی فزاینده را مهار کرد؟ چهار پژوهشی که اخیرا در نشریات معتبر مدیریتی منتشر شده، به رهبران سازمان‌ها کمک می‌کند درکی عمیق‌تر از چگونگی هدایت ماهرانه و ظریف این چالش‌ها به دست آورند.
    پنجشنبه، ۲۷ آذر ۱۴۰۴
  • خرید نهال‌ های پربار گردو و بادام با ۲۰٪ تخفیف ویژه یلدایی + هدیه رایگان! این یلدا باغتو بساز!

    یلدا، بلندترین شب سال، در فرهنگ ما ایرانیان تنها یک جشن باستانی نیست؛
  • پایان سرعت‌گیر قدیمی

    امیررضا اعلاباف*
    قابل انکار نیست که بازار سرمایه ایران در دوران پس از بحران حباب قیمتی سال ۱۳۹۹ وارد فاز جدیدی از چرخه فعالیت خود شده است. طی این ۵ سال، با وجود چالش‌های بی‌سابقه در حوزه اقتصاد کلان کشور و همچنین وقوع بحران‌های متعدد در بورس تهران، نظیر اتفاقات اردیبهشت‌ماه ۱۴۰۲ و سپری شدن تاریک‌ترین روز‌های تاریخ این بازار، موتور توسعه ابزار‌های مالی در بورس تهران بدون وقفه به کار خود ادامه داده و شاهد افزوده شدن و گسترش ابزار‌های متنوع سرمایه‌گذاری، از معاملات آپشن به‌طور فراگیر و صندوق‌های اهرمی گرفته تا…
    چهارشنبه، ۲۶ آذر ۱۴۰۴
  • موتورهای اقتصادی و سیاسی جهش ۲۰۲۵

    روزنامه شماره ۶۴۶۴

    فلزات رنگین چگونه درخشیدند؟

    دنیای اقتصاد: سال ۲۰۲۵ برای فلزات از نظر بازدهی و رشد قیمت‌ها، به یک‌سال شگفت انگیز تبدیل شده‌است. در این سال، مجموعه‌ای از تحولات گسترده در عرصه‌های اقتصادی، سیاسی، تجاری و ژئوپلیتیک در سراسر جهان رخ داد و ماحصل این عوامل قیمت فلزات رنگین را با افزایش روبه‌رو کرد. در ماه‌های اخیر، افزایش تقاضای صنعتی، گسترش انرژی‌های نو، سیاست‌های پولی انبساطی در اقتصادهای پیشرفته، تنش‌های اقتصادی و ژئوپلیتیک و حرکت جریان سرمایه به سمت دارایی‌های امن باعث جهش چشم‌گیر ارزش فلزات در بازار جهانی شد. علاوه بر این، کندی سرعت…
  • چگونه قوانین با انحراف انگیزه‌ها،‌ وضعیت مالی بنگاه‌های دولتی را وخیم‌تر کرد؟

    روزنامه شماره ۶۴۶۴

    سود شرکت‌های دولتی در چاه بودجه

    دنیای اقتصاد: از زمان ورود صنایع به ایران، شرکت‌های دولتی دست برتر را در زمین صنعت داشته‌اند. این برتری حتی فراتر از صنعت بوده و بخش عمده‌ای از تولید ناخالص داخلی کشور به این شرکت‌ها وابسته است. درک این موضوع با در نظر گرفتن وابستگی اقتصاد ایران به نفت طی این سال‌ها و تولید نفت توسط شرکت‌های دولتی شفاف‌تر می‌شود. از سوی دیگر این وابستگی پس از انقلاب و دولتی شدن بسیاری از بنگاه‌ها پررنگ‌تر شد. از دهه‌ ۱۳۹۰ رشد تشکیل سرمایه ثابت ناخالص افت کرد و قاعدتا کاهش رشد سرمایه‌گذاری در شرکت‌های دولتی نیز بخش مهمی از…
  • حذف مبنا چه اثری بر بورس دارد؟

    دنیای اقتصاد-ابوالفضل قربانی: در نظام‌های مالی، قیمت، حاصل برهم‌کنش مداوم عرضه و تقاضاست؛ برهم‌کنشی که هرچه شفاف‌تر و عمیق‌تر باشد، بازار به کارکرد واقعی خود نزدیک‌تر می‌شود. بورس ایران نیز در مسیر تکامل سازوکار کشف قیمت، ابزارهای مختلفی را تجربه کرده که حجم مبنا یکی از مهم‌ترین آنها بوده است. ابزاری که در مقطعی برای کنترل نوسان‌های غیرواقعی و کم‌عمقی بازار به کمک سیاستگذار آمد، اما امروز با رشد بازار، افزایش نقدشوندگی و توسعه بازیگران، به محدودیتی بدل شده که سرعت و پویایی معاملات را کاهش می‌دهد. از همین رو، سازمان بورس و…
  • `پایان عصر «محدودیت تاریخی»در بازار سرمایه

    سازمان بورس و اوراق بهادار با اتخاذ تصمیمی ساختاری، عملا به عمر یکی از ابزارهای معاملاتی پرحاشیه در بازار سرمایه پایان داد. بر اساس ابلاغیه جدید، از ابتدای دی‌ماه ۱۴۰۴ حجم مبنای تمامی نمادهای پذیرفته‌شده در بورس تهران و فرابورس معادل یک سهم تعیین می‌شود و هم‌زمان مقررات گره معاملاتی نیز حذف خواهد شد.