معاملهگران از موقعیتهای پرریسک فاصله گرفتند؛
نوسان محدود دلار
هر گرم طلای ۱۸ عیار با افزایش ۱۳۶ هزار تومانی به ۱۹میلیون و ۲۸۰ هزار تومان رسید که میتواند بازتابی از تحرکات نرخ ارز و همچنین نوسانات بازار جهانی باشد. در مقابل، سکه امامی با کاهش یکمیلیون تومانی تا سطح ۱۹۵میلیون تومان عقب نشست؛ موضوعی که نشان میدهد حباب سکه در حال تعدیل نسبی است و بخشی از تقاضای سفتهبازانه تخلیه شده است. بنابراین این تحولات بیانگر آن است که بازارها فعلا در وضعیت «انتظار و ارزیابی» قرار دارند. معاملهگران ترجیح میدهند پیش از روشن شدن چشمانداز سیاسی، از اتخاذ موقعیتهای پرریسک خودداری کنند؛ بنابراین احتمال تداوم نوسانات محدود و رفتوبرگشتی تا زمان انتشار اخبار قطعی از مذاکرات وجود دارد.
قیمت جهانی طلا، پس از اینکه در روز سهشنبه شاهد کاهش ۲.۳ درصدی بود، روز گذشته به بالای سطح ۴۹۰۰ دلاری افزایش یافت. در حال حاضر، رفتار کوتاهمدت قیمت جهانی طلا وابسته به دادهها و انتظارات پولی است. رفتار بلندمدت آن بیشتر به نیروهای ساختاری و ژئوپلیتیک گره خورده است. شامگاه گذشته همچنین صورت جلسه کمیته سیاستگذاری فدرالرزرو منتشر شد. با این حال، بازارها انتظار دارند که مرحله بعدی کاهش نرخ بهره در تابستان صورت گیرد. در افق بلندمدت، تحلیل جیپیمورگان نشان میدهد که به رغم رشد بسیار شدید طلا در پنج سال گذشته، عوامل بنیادی این روند هنوز تضعیف نشدهاند. نااطمینانی ژئوپلیتیک، نگرانی از تضعیف ارزها، تورم و سیاستهای مالی انبساطی، همچنان تقاضا برای طلا را بالا نگه داشتهاند. مهمترین موتور این تقاضا، خرید گسترده بانکهای مرکزی است.
روندی که پس از جنگ اوکراین شتاب گرفت و با وجود سوابق تاریخی فروش طلا، فعلا نشانهای از توقف آن دیده نمیشود. در این میان، کشورهایی مانند چین، هند و برزیل هنوز ظرفیت افزایش سهم طلا در ذخایر خود را دارند. از سوی دیگر، مشارکت سرمایهگذاران خرد اگرچه نوسان ایجاد میکند، اما به تنهایی تعیینکننده مسیر بلندمدت قیمت نیست. جمعبندی جیپی مورگان این است که با تداوم تنوعبخشی ذخایر رسمی، دلار ضعیفتر و نرخهای بهره پایینتر، روند صعودی طلا هرچند پرنوسان است، اما به پایان نرسیده است.
از سوی دیگر، نباید نقش فضای روانی بازار و رفتارهای کوتاهمدت معاملهگران را نادیده گرفت. تجربه نوسانات شدید اخیر نشان میدهد که طلا، علاوه بر یک دارایی امن بلندمدت، به شدت به جریان اخبار و تغییر انتظارات حساس است. هر سیگنال تازه از سیاست پولی آمریکا یا تحولات ژئوپلیتیک میتواند باعث جهش یا اصلاحهای تند شود. با این حال، همانطور که تحلیلها نشان میدهند، تا زمانی که نااطمینانیهای کلان، بدهیهای بالا و رقابتهای ژئوپلیتیک پابرجاست، طلا جایگاه خود را بهعنوان ابزار پوشش ریسک در سبد دارایی سرمایهگذاران حفظ خواهد کرد، حتی اگر مسیر قیمتی آن هموار و خطی نباشد.
